Fortolkning af betalingsbetingelse i gældsbrev – Koncernforhold

Sagen omhandlede et gældsbrev på 7.000.000 kr. udstedt af MatchWork World Wide A/S (MWWW) til Dico A/S, og hvorvidt gældsbrevet var forfaldent til betaling. Gældsbrevet var en del af en rekonstruktionsaftale fra 2003, hvor MWWW var insolvent. Lånet var uforrentet ansvarlig lånekapital, der kun skulle tilbagebetales, hvis MWWW's ordinære resultat efter skat oversteg 1.000.000 kr., og selskabet havde tilstrækkelig likviditet og kapitalberedskab.

Baggrund for Sagen

MWWW, et IT-selskab med datterselskaber i flere lande, var i 2003 i alvorlige økonomiske vanskeligheder. Som led i en rekonstruktion blev der indgået en rammeaftale mellem Dico, OFiR A/S og EA Invest A/S. Denne aftale indebar en kapitalnedskrivning til 0 kr. og en efterfølgende kapitalforhøjelse, hvor Dico konverterede en del af sit tilgodehavende til aktier og resten (7 mio. kr.) blev til det omtalte gældsbrev.

Salg af Jobsite og Likviditet

I 2004 solgte MWWW's datterselskab, MW Danmark, jobsalgsvirksomheden Jobsite til OFiR Danmark A/S for 35 mio. kr. Dico gjorde gældende, at dette salg havde forbedret koncernens likviditet og kapitalberedskab markant, og at betingelserne for gældsbrevets forfald derfor var opfyldt. Dico påpegede, at MWWW og dets datterselskaber fungerede som én økonomisk enhed, og at likviditeten skulle vurderes på koncernniveau.

MWWW's Indsigelser

MWWW bestred kravet og anførte, at Dico ikke var rette sagsøger, da gældsbrevet var transporteret til Spar Nord Bank som sikkerhed. MWWW fastholdt desuden, at gældsbrevet ikke var forfaldent, da betingelserne for tilbagebetaling ikke var opfyldt, og at vurderingen af likviditet og kapitalberedskab alene skulle baseres på MWWW's egne forhold, ikke koncernens samlede økonomi. MWWW hævdede, at selskabet hverken i 2004, 2005 eller på tidspunktet for sagen havde tilstrækkelige midler til at indfri lånet.

Sø- og Handelsretten fandt, at Dico A/S var rette sagsøger, da gældsbrevet var overdraget til Spar Nord Bank til sikkerhed og ikke til eje, hvilket ikke fratog Dico retten til at gøre kravet gældende.

Fortolkning af Gældsbrevet

Retten lagde til grund, at selvom gældsbrevets ordlyd alene nævnte MWWW som debitor, skulle det fortolkes i lyset af rekonstruktionen og den kendte forudsætning, at koncernens samlede forhold blev gennemgået. Det var en kendt forudsætning, at indtægter blev skabt i de 100% ejede datterselskaber, og at overskud normalt ville blive tilført moderselskabet. Derfor skulle debitor i henhold til gældsbrevet forstås som den samlede MW-koncern.

Betingelser for Tilbagebetaling

Retten fandt, at MWWW's bestyrelse var forpligtet til at foranledige tilbagebetaling, enten ved udlodning fra MW Danmark til MWWW eller ved at sikre kreditadgang via cash pool-ordningen. Det blev ikke godtgjort, at koncernens udvidelsesplaner nødvendiggjorde et så væsentligt forøget kapitalbehov, at fuld indfrielse af gældsbrevet ville efterlade MW-koncernen med et utilstrækkeligt kapitalberedskab. Gældsbrevets tilbagebetalingsbetingelser blev dermed anset for opfyldt.

Afgørelse

MWWW blev dømt til at betale Dico A/S 7.000.000 kr. med procesrente fra den 14. november 2005. MWWW blev desuden pålagt at betale Dico A/S 425.000 kr. i sagsomkostninger.