Ophævelse af tilbudspligt medfører ikke afståelse

G1-fond og G2-fond planlægger en skattefri fusion af G4 (Spørger) og G3, hvor G3 fortsætter som G5. Spørger er et børsnoteret selskab med B-aktier noteret på NASDAQ i København og unoterede A-aktier. G1-fond ejer alle A-aktier i Spørger. Spørgsmålet er, om en ændring af vedtægterne i G4, hvor tilbudspligten på A-aktierne ophæves, medfører, at aktierne i G4 anses for afstået. Skatterådet har svaret nej til dette spørgsmål.

Faktiske forhold

• G1-fond og G2-fond ønsker at ændre ejerstrukturen i G-koncernen.
• En skattefri fusion af de børsnoterede selskaber G4 (Spørger) og G3 er planlagt.
• Spørger er et børsnoteret selskab med B-aktier noteret på NASDAQ i København og unoterede A-aktier.
• G1-fond er den eneste A-aktionær i Spørger.
• Tilbudspligten på A-aktierne ønskes ophævet for at gøre de kommende børsnoterede G5 aktier mere attraktive.
• Der sker også en ophævelse af den forlods udbytteret, der påhviler B-aktierne, samt en ophævelse af A- og B aktieklasserne.

Vedtægtsbestemmelse

Af Spørgers vedtægt fremgår:

I tilfælde af, at en aktionær ønsker at sælge eller bortgive en eller flere A-aktier, skal disse tilbydes bestyrelsen på vegne af de andre A-aktionærer, og til en pris, der ikke må overstige gennemsnittet af de kurser, der i de sidste 3 måneder forud for tilbuddets fremsættelse er konstateret som købspris på NASDAQ Copenhagen A/S for B-aktierne med tillæg af x-antal%...

Spørgers opfattelse

Spørger mener, at ophævelsen af tilbudspligten ikke har skattemæssige konsekvenser, da tilbudspligten ikke har haft nogen reel betydning, og da ophævelsen er forretningsmæssigt begrundet i den kommende skattefri fusion. Desuden vil G1-fonds afståelse af A-aktierne ikke udløse beskatning, da samtlige A-aktier er skattefri datterselskabsaktier, jf. Aktieavancebeskatningsloven § 4A.

Skattestyrelsens begrundelse

Skattestyrelsen henviser til Aktieavancebeskatningsloven § 30, hvorefter afståelse omfatter salg, bytte, bortfald og andre former for afhændelse. Vedtægtsændringer, der ændrer aktiernes rettigheder, kan efter praksis sidestilles med afståelse. Det afhænger af en konkret vurdering, hvor der lægges vægt på ændringernes indhold, aktionærkredsens sammensætning og bevæggrundene for ændringerne. Da Spørger er ejet af en bred kreds af investorer uden interessesammenfald, og under hensyn til lignende omstændigheder i TfS 1988, 705 LR, er det Skattestyrelsens opfattelse, at ændringen af vedtægterne ikke medfører, at aktierne i Spørger skal anses for afstået.

Skatterådets afgørelse

Skatterådet tiltrådte Skattestyrelsens indstilling og begrundelse.