Forslag til Lov om ændring af lov om realkreditlån og realkreditobligationer, lov om finansiel virksomhed og forskellige andre love (Realkreditbelåning af havvindmøller, styrkelse af Finanstilsynets tilsynsbeføjelser og dækning af motoransvarsforsikringer hos Garantifonden for skadesforsikringsselskaber m.v.)

• Udpegning af sagkyndige: Perioden, hvor Finanstilsynet kan påbyde en virksomhed at lade sig følge af en sagkyndig, udvides fra 6 til 12 måneder, med mulighed for fornyelse. I særlige tilfælde, hvor en virksomhed skal efterleve forpligtelser pålagt af en udenlandsk myndighed, kan perioden fastsættes til op til 3 år.
• Indgreb over for PRIIP'er: Finanstilsynet får nye beføjelser i henhold til PRIIP-forordningen. Tilsynet kan nu forbyde eller suspendere markedsføringen af et sammensat investeringsprodukt (PRIIP), hvis dokumentet med central information er mangelfuldt eller vildledende.
• Uvildige undersøgelser: Finanstilsynets beføjelse til at påbyde en uvildig undersøgelse udvides til også at omfatte filialer af udenlandske virksomheder.

Garantifonden og Motoransvarsforsikring (Implementering af EU-direktiv)

En væsentlig del af lovforslaget implementerer EU-direktiv 2021/2118, som ændrer reglerne for motoransvarsforsikring og dækning ved forsikringsselskabers insolvens.

Ændringer i Garantifonden for skadesforsikringsselskaber:

• Hjemlandsprincippet: Dækningen af motoransvarsforsikringer overgår fra værtslandsprincippet til hjemlandsprincippet. Det betyder, at den danske Garantifond fremover dækker krav mod danske forsikringsselskaber, uanset hvor i EU/EØS skaden sker. Tilsvarende vil Fonden kunne kræve refusion fra udenlandske garantifonde, når den dækker skader i Danmark forårsaget af et køretøj forsikret i et udenlandsk selskab.
• Fondens formue: Fondens samlede minimumskapital hæves fra 500 mio. kr. til 600 mio. kr. og opdeles i tre særskilte formuer:

• Procedure for erstatning: Skadelidte, der er bosat i Danmark, kan anmelde krav direkte til den danske Garantifond, uanset om det ansvarlige forsikringsselskab er dansk eller udenlandsk. Der indføres nye regler for informationsudveksling og samarbejde mellem de europæiske garantifonde.

Ændringer i Færdselsloven:

• Udvidelse af forsikringspligten: Den lovpligtige motoransvarsforsikring skal fremover dække skader, der forvoldes, når et køretøj anvendes som transportmiddel, uanset om det sker inden for eller uden for færdselslovens normale anvendelsesområde (f.eks. på privat grund). Undtaget er køretøjer, der udelukkende anvendes eller opbevares uden for lovens anvendelsesområde.

Straf for Markedsmanipulation

For at skabe større proportionalitet i strafudmålingen ændres praksis for visse sager om markedsmanipulation.

• Simple Wash Trades: For mindre alvorlige tilfælde af 'wash trades' (hvor en investor handler med sig selv, ofte for at flytte værdipapirer mellem depoter uden intention om at manipulere kursen), skal der som udgangspunkt idømmes bøde frem for fængselsstraf.
• Vejledende bødeniveauer for førstegangstilfælde foreslås:
  • 50.000 kr. ved uagtsomme overtrædelser.
  • 75.000 kr. ved forsætlige overtrædelser (hvor hensigten var at handle med sig selv, men ikke at påvirke kursen).

Øvrige Justeringer

Lovforslaget indeholder desuden en række tekniske og administrative justeringer, herunder:

• Lov om forsikringsformidling: Præcisering af begrebet 'permanent tilstedeværelse' og enklere administration ved inddragelse af tilladelser for ophørte virksomheder.
• Lov om ejendomskreditselskaber: Ensretning af reglerne for tavshedspligt og whistleblower-beskyttelse med den øvrige finansielle lovgivning.
• Kapitalmarkedsloven: Finanstilsynet udpeges som kompetent myndighed til at føre tilsyn med nye EU-forordninger om gaspriser og markedskorrektionsmekanismer.

Ikrafttrædelse

• Loven træder i kraft den 1. januar 2024.
• Dog træder §§ 3 og 13, som vedrører Garantifonden og færdselsloven, i kraft den 23. december 2023 for at overholde implementeringsfristen for EU-direktivet.

Lovforslaget ændrer i tre centrale love:

• Lov om realkreditlån og realkreditobligationer m.v.
• Lov om finansiel virksomhed
• Lov om et skibsfinansieringsinstitut

Dækningskrav og Overdækning

Lovforslaget lovfæster og specificerer en række krav til sikkerheden bag de udstedte obligationer.

• Dækningskrav: Det præciseres, at alle betalingsforpligtelser (hovedstol, renter, derivater og administrationsomkostninger) vedrørende de udstedte obligationer til enhver tid skal være dækket af betalingskrav fra de dækkende aktiver i den tilhørende pulje (seriereservefond, register eller kapitalcenter).
• Nominalprincippet: Som hovedregel skal dækningen beregnes efter nominalprincippet, hvor den samlede nominelle værdi af de dækkende aktiver mindst skal svare til den samlede nominelle værdi af de udstedte obligationer. Der er dog en undtagelse for obligationer med en snæver sammenhæng mellem betalinger fra låntager og til investor (matchfunding), hvor fremtidige rentebetalinger kan indregnes.
• Minimumsoverdækning: Der indføres et nyt lovpligtigt krav om en minimumsoverdækning på 2% for særligt dækkede realkreditobligationer (SDRO) og særligt dækkede obligationer (SDO). Det betyder, at værdien af de dækkende aktiver skal overstige værdien af de udstedte obligationer med mindst 2%.

Likviditetsbuffer

For at styrke modstandskraften mod likviditetsstres indføres et nyt krav om en likviditetsbuffer for alle typer af dækkede obligationer.

• Krav: Hver pulje af dækkende aktiver skal indeholde en buffer af likvide aktiver, der kan dække de samlede maksimale udgående nettopengestrømme for de næste 180 dage.
• Likvide aktiver: Aktiverne i bufferen skal være af høj kvalitet (niveau 1, 2A eller 2B-aktiver i henhold til LCR-forordningen).
• Undtagelse: Kravet gælder ikke for obligationer, der er omfattet af matchfunding, da disse ikke har samme likviditetsrisiko.
• Forlængelige obligationer: For obligationer med mulighed for løbetidsforlængelse kan likviditetsbehovet beregnes ud fra den endelige forfaldsdato.

Øgede Informationskrav til Investorer

For at skabe større gennemsigtighed for investorerne indføres der nye, detaljerede oplysningskrav.

• Offentliggørelse: Udstederne skal mindst hvert kvartal offentliggøre en række oplysninger på deres hjemmeside.
• Oplysninger: Informationen skal bl.a. omfatte værdien af de dækkende aktiver og udestående obligationer, geografisk fordeling, lånestørrelser, risici (kredit-, markeds- og likviditetsrisiko), løbetidsstruktur og niveauet for overdækning.

Andre Væsentlige Ændringer

• Europæiske Mærker: Det bliver muligt at anvende de nye fælleseuropæiske mærker. 'European Covered Bond' kan bruges for realkreditobligationer (RO) og skibskreditobligationer, mens 'European Covered Bond (Premium)' kan bruges for SDO'er og SDRO'er, da disse opfylder de skærpede krav i CRR.
• Koncernintern fælles funding: Betingelserne for koncernintern fælles funding strammes, så det bl.a. kun kan omfatte to realkreditinstitutter.
• Værdiansættelse: Muligheden for at værdiansætte ejendomme til genanskaffelsesværdi ophæves. Fremadrettet skal markedsværdi anvendes.
• Løbetidsforlængelse: For SDO'er udstedt af pengeinstitutter ændres administratorens beføjelse til at forlænge obligationernes løbetid i en krisesituation fra en mulighed ('kan') til en pligt ('skal'), hvis det er nødvendigt for en velordnet afvikling.

Ikrafttrædelse og Overgangsregler

Loven træder i kraft den 8. juli 2021, men de materielle regler får først virkning fra den 8. juli 2022 for at give sektoren tid til at tilpasse sig.

Der er indført specifikke overgangsregler for obligationer udstedt før 8. juli 2022. De hidtil gældende regler finder fortsat anvendelse for disse obligationer indtil deres udløb. Hvis et institut dog vælger at udstede nye obligationer i en eksisterende serie, register eller kapitalcenter efter den 8. juli 2022, skal de nye, skærpede regler opfyldes for hele puljen.