Afkast fra porteføljepleje var ikke skattepligtig næringsindkomst for forening

En forening, der var skattepligtig efter Selskabsskatteloven § 1, stk. 1, nr. 6, ønskede at få bekræftet, at afkast fra en betydelig formue placeret hos eksterne porteføljeforvaltere ikke ville være skattepligtigt. Afkastet omfattede avancer på aktier og fordringer, udbytter og renter. Skatterådet fandt, at foreningen ikke blev anset for næringsdrivende, og at afkastet derfor var skattefrit.

Faktiske forhold

Foreningen F havde til formål at støtte og udvikle sit lokalområde teknologisk, miljømæssigt og kulturelt. Efter et salg af aktier ønskede F at placere en likvid formue på ca. 400 mio. kr. for at sikre en stabil pengestrøm til sine almennyttige formål. F udarbejdede en finansiel strategi, hvor formuen blev opdelt i fire "mandater", som skulle forvaltes af eksterne, professionelle porteføljeforvaltere (banker). F fastlagde de overordnede rammer og risikoprofiler for mandaterne, men havde ingen indflydelse på de enkelte køb og salg af værdipapirer. Foreningen havde ingen interne kompetencer til aktiv formueforvaltning. Det blev oplyst, at porteføljeforvalterne i overvejende grad ville lade foreningens midler indgå i større puljer sammen med andre kunders midler.

Spørgsmålet om næringsvirksomhed

For en forening omfattet af selskabsskattelovens § 1, stk. 1, nr. 6, er kun indtægt fra "erhvervsmæssig virksomhed" skattepligtig. Dette omfatter indtægt fra "næringsvirksomhed". Det afgørende var derfor, om F's investeringsaktivitet via porteføljeforvalterne kunne betragtes som næring med køb og salg af værdipapirer, jf. bl.a. Aktieavancebeskatningsloven § 17.

SKATs indstilling

SKAT indstillede, at spørgsmålene skulle besvares med "Nej", og at foreningen dermed skulle anses for næringsdrivende. SKAT lagde vægt på, at en samlet vurdering var nødvendig, hvor bl.a. omsætningshastigheden af værdipapirerne er et vigtigt moment. Da foreningen ikke kunne garantere en lav omsætningshastighed, kunne næring ikke udelukkes. SKAT mente ikke, at det at overlade forvaltningen til en bank i sig selv var tilstrækkeligt til at undgå næringsstatus, især når en så stor del af foreningens formue blev investeret.

Skatterådets afgørelse og begrundelse

Skatterådet var uenig i SKATs indstilling og besvarede alle fire spørgsmål med "Ja". Rådet konkluderede, at foreningen ikke kunne anses for at drive næring med køb og salg af værdipapirer. Den afgørende begrundelse var, at foreningen ikke selv forestod handlerne, men havde overladt dette til eksterne formueforvaltere. Det blev tillagt særlig vægt, at disse forvaltere i overvejende grad placerede foreningens midler i puljer sammen med andre investorer. Som følge heraf var avancer, udbytter og renter fra porteføljeformuen ikke erhvervsmæssig indkomst og dermed skattefrie for foreningen.