Værdiansættelse ved udnyttelse af tegningsret

Selskabet ønskede at få bekræftet, at værdien af selskabet i forbindelse med en medarbejders udnyttelse af en tegningsret kunne fastsættes til 4.100 t.kr. efter discounted cash flow-metoden. Spørger var ansat som leverancechef og havde accepteret en lønnedgang mod at indgå en tegningsoption. Tegningsretten er omfattet af Ligningsloven § 28. Selskabet havde tidligere gennemført en kapitaludvidelse baseret på forventninger, der ikke var blevet opfyldt. Spørger ønskede nu at udnytte sin tegningsret, og selskabet havde udarbejdet en ny værdiansættelse. Skatterådet var enig i, at værdien kunne fastsættes til 4.100 t.kr. efter discounted cash flow-metoden. Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling.

Faktiske forhold

• Selskabet sælger IT-konsulentydelser.
• Nøglemedarbejdere aflønnes delvist med tegningsoptioner.
• Spørger accepterede lønnedgang mod tegningsoption.
• Tidligere kapitaludvidelse baseret på urealiserede forventninger.
• Ny værdiansættelse udarbejdet ved discounted cash flow-metode.

Spørgers opfattelse

• Selskabets aktivitet er centreret omkring IT-implementering og konsulentydelser.
• Der er en direkte sammenhæng mellem omsætning og lønomkostninger.
• Markedsværdien er beregnet ud fra discounted cash flow-metoden.

SKATs begrundelse

• Tegningsretternes værdi skal beskattes på udnyttelsestidspunktet jf. Ligningsloven § 28.
• SKAT har efterprøvet værdiansættelsen og er enig i, at 4.100 t.kr. er udtryk for selskabets værdi.

Afgørelse

Skatterådet bekræftede, at værdien af selskabet kan fastsættes til 4.100 t.kr.