Aktieudlån og børsnotering Skattemæssig behandling

Sagen omhandler anmodning om bindende svar vedrørende aktieudlån i forbindelse med en potentiel børsnotering af A A/S. Mindretalsaktionærerne ønskede bekræftet, at de ikke skulle anses for at have afstået deres aktier, hvis børsnoteringen ikke blev gennemført, og at de ville blive anset for at have afstået aktierne, hvis børsnoteringen blev gennemført.

Faktiske forhold

• A A/S' aktionærer havde igangsat en proces for en børsnotering (IPO).
• Aftalen mellem mindretalsaktionærerne og hovedaktionæren (B A/S) skulle følge praksis for aktielån.
• A A/S havde flere aktieklasser, hvilket skulle samles til én aktieklasse før børsnoteringen.
• Mindretalsaktionærerne ville udlåne deres aktier til B A/S med et suspensivt betinget salg, hvis børsnoteringen blev gennemført.
• Hvis børsnoteringen ikke blev gennemført, skulle B A/S tilbagelevere aktierne.
• Ved gennemført børsnotering ville B A/S undlade at tilbagelevere aktierne eller betale et kontantbeløb svarende til aktiernes værdi.
• Låneaftalen ville maksimalt vare 6 måneder.

Spørgers opfattelse

• Aftalen skulle kvalificeres som et aktielån.
• Mindretalsaktionærerne skulle ikke anses for at have afstået aktierne ved aftalens indgåelse.
• Gennemførelsen af børsnoteringen var en suspensiv betingelse.
• Hvis børsnoteringen gennemføres, ville mindretalsaktionærerne blive afståelsesbeskattet efter Aktieavancebeskatningsloven.
• Hvis børsnoteringen ikke gennemføres, ville mindretalsaktionærerne få tilbageleveret aktierne.

SKATs begrundelse

• Aktierne i A A/S var ikke optaget til handel på et reguleret marked på udlånstidspunktet.
• En vedtægtsændring, der medfører en forskydning af aktionærernes økonomiske rettigheder, vil skattemæssigt være at sidestille med afståelse af aktierne, jf. bemærkningerne til Aktieavancebeskatningsloven § 30.
• Aktielån medfører, at udlån af aktier i henhold til standardbetingelserne skattemæssigt er at betragte som lån og ikke realisation, jf. TfS 1999, 408 LR.
• De udlånte aktier anses for afstået af långiverne på vedtægtsændringstidspunktet, da långiverne skattemæssigt må anses for ejere af aktierne på tidspunktet for vedtægtsændringerne.
• Betingelser anses alene for suspensive, hvis det ligger uden for parternes kontrol, om betingelserne opfyldes.
• De udlånte aktier anses for afstået på vedtægtsændringstidspunktet.

Skatterådets afgørelse

Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling og begrundelse, hvor spørgsmål 1 og 2 begge besvares med "Nej".