Sag om påståede fejl i Saxo Trader handelsplatform og aftale om valutaspread

Sagen omhandler et søgsmål fra IM International SAL (herefter IM) mod Saxo Bank A/S (herefter Saxo Bank) vedrørende tab på ca. 13 mio. kr. på valutahandel foretaget på Saxo Banks online handelsplatform, Saxo Trader, i 2009. IM påstod, at tabet skyldtes fejl i Saxo Trader og en brudt aftale om et maksimalt valutaspread på 1,5 pips. Saxo Bank påstod frifindelse og anførte, at der ikke var indgået en sådan aftale, og at handelsplatformen ikke var fejlbehæftet på en måde, der påførte IM et tab.

Baggrund for Sagen

IM oprettede sig som kunde hos Saxo Bank i juni 2009 og accepterede bankens almindelige forretningsbetingelser. Disse betingelser indeholdt blandt andet ansvarsfraskrivelser for tab som følge af operationelle fejl, afbrydelser i adgang til platformen, brug af internettet som kommunikationsmiddel, og skader forårsaget af klientens eget computersystem. Betingelserne fastslog også, at Saxo Bank som "Market Maker" ikke havde pligt til at give priser med et specifikt maksimalt spread.

IM oplevede en række tekniske problemer, herunder gentagne "disconnects" fra Saxo Trader, login-fejl og "Server Unavailable" (503) samt "Gateway Timeout" (504) fejl. IM fremlagde omfattende logfiler og skærmprints som dokumentation for disse problemer. Saxo Bank fastholdt, at problemerne skyldtes IM's ustabile internetforbindelse og brug af en Mac-computer med virtualiseringssoftware (Parallels), hvilket ikke opfyldte systemkravene om en Windows-computer og stabil internetforbindelse.

Finanstilsynets Undersøgelse

Finanstilsynet havde i 2010 påbudt en uvildig undersøgelse af Saxo Bank A/S's manuelt eksekverede handelsordrer, udført af konsulentfirmaet Oliver Wyman. Undersøgelsen konkluderede, at Saxo Bank ikke systematisk havde fejlprissat til ugunst for kunderne eller overtrådt sine forretningsbetingelser og "Best Execution Policy". Finanstilsynet fandt ingen grund til yderligere tilsynsreaktioner vedrørende Saxo Banks handelssystem eller eksekvering af ordrer, og bemærkede, at de identificerede afvigelser i priser var få og udlignede hinanden.

Aftale om Spread

Det var omtvistet, om der var indgået en aftale om et maksimalt valutaspread på 1,5 pips. IM henviste til e-mailkorrespondance, hvor en Saxo Bank-medarbejder havde nævnt "1,5 pip" i forbindelse med EUR/USD-handel. Saxo Bank fastholdt, at der kun var tale om et "target spread" – en indikation af forventet spread under normale markedsforhold – og ikke en garanti for et maksimalt spread. Saxo Bank anførte, at et fast maksimalt spread ville være usædvanligt og risikabelt i det dynamiske OTC-valutamarked.

Parternes Påstande

Saxo Bank påstod:

• IM skal anerkende, at der ikke er aftalt et maksimalt valutaspread på 1,5 pips.
• IM skal anerkende, at der ikke har været fejl i Saxo Banks handelsplatform, der har påført IM et tab.

IM påstod frifindelse og selvstændigt:

• Saxo Bank skal anerkende, at de har påført IM et tab ved at bryde aftalen om maksimalt valutaspread på 1,5 pips.
• Saxo Bank skal anerkende, at Saxo Trader har været ustabil og medført tab for IM.
• Saxo Bank skal betale IM 1.456.500 EUR og tilbagelevere aktieposter stillet som sikkerhed, med procesrente.

Sø- og Handelsretten fandt ikke grundlag for at fastslå, at de tekniske vanskeligheder, som IM oplevede, skyldtes fejl i Saxo Banks handelsplatform, Saxo Trader, eller at platformen var ustabil i et omfang, der medførte tab for IM. Retten lagde vægt på Finanstilsynets redegørelse, der ikke fandt anledning til bemærkninger vedrørende Saxo Traders tekniske indretning og robusthed. Vidneforklaringer understøttede desuden, at Saxo Banks øvrige kunder ikke oplevede tilsvarende problemer, hvilket pegede på, at problemerne lå hos IM.

Vedrørende spørgsmålet om en aftale om et maksimalt valutaspread på 1,5 pips, vurderede retten, at en sådan aftale ville være helt usædvanlig i valutahandel. Retten lagde til grund, at parternes drøftelser om valutaspread alene vedrørte et "target spread" på 1,5 pips og ikke et maksimalt spread.

Afgørelse:

• IM International SAL (off shore) skal anerkende, at Saxo Bank A/S ikke har aftalt med IM International SAL (off shore), at IM International SAL (off shore) ville få et maksimalt valutaspread på 1,5 pips på alle handler i valutakryds.
• IM International SAL (off shore) skal anerkende, at der ikke har været fejl i Saxo Banks handelsplatform, Saxo Trader, som har påført IM et tab.
• Saxo Bank A/S frifindes for de af IM International SAL (off shore) nedlagte påstande.

IM International SAL (off shore) skal inden 14 dage betale sagsomkostninger med 678.890,50 kr. til Saxo Bank A/S. Sagsomkostningsbeløbet forrentes efter Renteloven § 8 a.

Anket til landsretten den 22/12-17.Sagens j.nr. er B-2731-17.