Sag om førtidig afvikling af valutaterminsforretninger efter indførelse af valutarestriktioner i Malaysia

Sagen omhandlede to valutaterminsforretninger indgået i juni 1998 mellem Aarhus Oliefabrik A/S (sagsøger) og Crédit Lyonnais, Copenhagen Branch (sagsøgte). Aftalerne forpligtede Crédit Lyonnais til at levere malaysiske ringgit (MYR) mod betaling af amerikanske dollars (USD) i marts 1999. Aarhus Oliefabrik anvendte disse kontrakter til at afdække valutakursrisiko i forbindelse med indkøb af råvarer i MYR og salg af færdigvarer i USD.

Baggrund for tvisten

Den 1. september 1998 indførte Malaysia valutarestriktioner, herunder en fastlåsning af MYR-kursen over for USD til 3,80. Dette skabte usikkerhed på valutamarkedet. Den 2. september 1998 anbefalede Singapore Foreign Exchange Market Committee (SFEMC) og Association Cambiste Internationale (ACI) en førtidig afvikling af udestående MYR-forretninger i USD til en kurs på 4,00 MYR/USD senest den 9. september 1998.

Parternes handlinger

• Aarhus Oliefabrik: Sendte den 7. september 1998 en telefax til Crédit Lyonnais med anmodning om førtidig afvikling af kontrakterne i MYR til deres konto i ABN AMRO Bank. Efter en ny pressemeddelelse fra Bank Negara den 8. september 1998, der indikerede, at kontrakter indgået før 1. september 1998 kunne fortsætte til udløb, annullerede Aarhus Oliefabrik sin anmodning om førtidig afvikling den 9. september 1998.
• Crédit Lyonnais: Afregnede den 8. september 1998 de to valutaterminsforretninger førtidigt i USD, idet de henviste til umulighed med at skaffe MYR og ACI's anbefalinger. Crédit Lyonnais informerede Aarhus Oliefabrik om afregningen den 10. september 1998. Crédit Lyonnais havde selv fået afregnet sin afdækningskontrakt med Standard Chartered Bank i USD.

Aarhus Oliefabriks påstande

Aarhus Oliefabrik gjorde gældende, at Crédit Lyonnais var uberettiget til at afregne førtidigt og i USD, da forpligtelsen til at levere MYR ikke var bortfaldet. De henviste til, at køb af valuta er omfattet af Købeloven § 1a (valuta som genusvare), og at Crédit Lyonnais ikke havde løftet bevisbyrden for umulighed i henhold til Købeloven § 24. De påpegede, at Bank Negaras pressemeddelelser tillod handel med MYR til kommercielle formål, og at andre banker (f.eks. ABN AMRO Bank) havde leveret MYR. Endvidere anførte de, at Crédit Lyonnais' afregning i USD udgjorde en uoverensstemmende accept, jf. Aftaleloven § 6, stk. 2, og at force majeure ikke var relevant.

Crédit Lyonnais' påstande

Crédit Lyonnais påstod frifindelse med henvisning til, at valutarestriktionerne skabte umulighed for levering af MYR, jf. Købeloven § 24. De argumenterede for, at situationen var ekstraordinær og mindede om force majeure, og at de havde handlet i overensstemmelse med ACI's retningslinjer, som var en fair og rimelig fremgangsmåde i et kaotisk marked. De mente, at Aarhus Oliefabrik ikke havde opfyldt sin tabsbegrænsningspligt.

Sø- og Handelsretten fandt, at Crédit Lyonnais ikke havde godtgjort, at det var umuligt at skaffe MYR. Retten lagde vægt på, at Crédit Lyonnais' afvikling af kontrakterne i USD var sket på et tidspunkt, hvor Crédit Lyonnais var bekendt med Bank Negaras pressemeddelelse af 8. september 1998, der tillod kontrakter indgået før 1. september 1998 at fortsætte til udløb. Retten bemærkede desuden, at Aarhus Oliefabriks annullation af anmodningen om førtidig afvikling kom frem til Crédit Lyonnais, før afviklingen var effektiv.

Retten afviste Crédit Lyonnais' anbringende om bristende forudsætninger og fastslog, at risikoen for at skaffe MYR lå hos Crédit Lyonnais, især da de ikke havde egen repræsentation i Malaysia. Crédit Lyonnais' afregning i USD baseret på ACI's anbefalinger blev anset for at være ensidigt fastsatte afviklingsvilkår, som Aarhus Oliefabrik ikke var pligtig at affinde sig med.

Retten tilkendte Aarhus Oliefabrik A/S USD 150.513 med tillæg af procesrente fra den 11. august 1999, da Crédit Lyonnais ved den førtidige afvikling havde afregnet dette beløb for lidt. Beløbet svarede til Aarhus Oliefabriks subsidiære påstand, beregnet ud fra den faktiske kurs 3,80 og tilbagediskontering med valutaernes rentefod pr. 8. september 1998.