Frifindelse af Forstædernes Bank i sag om tvangsrealisation af værdipapirdepot

Sagen omhandlede et finansieringsarrangement mellem European Capital Partners International Ltd. (ECPI) og Forstædernes Bank A/S, hvor ECPI havde en kreditfacilitet til investering i værdipapirer, der var indlagt som håndpant i banken. Aftalen indeholdt en stop-loss klausul, der gav banken ret til at realisere værdipapirerne, hvis depotets værdi faldt under et bestemt niveau. Klausulen indeholdt en bestemmelse om en uges varsel før salg, medmindre omgående salg var nødvendigt for at undgå eller begrænse tab.

Baggrund for Sagen

Den 17. april 2000 realiserede Forstædernes Bank værdipapirerne i depotet. ECPI påstod, at banken havde misligholdt låneaftalen ved at tvangssælge papirerne uden at afvente en otte dages frist, som de mente var gældende, og uden at overholde en aftale om at udskyde realisationen til et møde dagen efter. ECPI krævede erstatning på 2.362.630 kr., opgjort som forskellen mellem realisationsprovenuet og det provenu, der kunne være opnået inden for de følgende otte dage.

Forstædernes Bank påstod frifindelse og gjorde gældende, at omgående salg var nødvendigt for at undgå tab, da overdækningen var helt væk. Banken bestred, at der var indgået en aftale om suspension af stop-loss klausulen uden en forudgående indbetaling af 1 mio. kr. fra ECPI.

Centrale Hændelser og Kommunikation

• Kreditengagement: Forstædernes Bank tilbød ECPI en kredit på 50 mio. kr. til investering i børsnoterede værdipapirer, med en pantsat sikringskonto og et sikkerhedsdepot som håndpant.
• Stop-Loss Aktivering: Den 5. april 2000 blev en stop-loss alert udløst. En indtastningsfejl fra bankens side havde fejlagtigt vist lavere overdækning, men selv efter korrektion var overdækningen lav.
• Telefonsamtaler den 17. april 2000: Der var flere telefonsamtaler mellem ECPI's repræsentant, Niels Thomsen, og bankens medarbejdere, Kim Jakobsen og Jeanett Hansen. Niels Thomsen ønskede et møde den følgende dag for at drøfte en rolig afvikling af engagementet og tilbød at indbetale 1 mio. kr. til mødet. Jeanett Hansen accepterede, at pengene kunne komme næste dag.
• Realisation: Kort efter den sidste samtale den 17. april 2000 realiserede banken depotet. Niels Thomsen blev vred, da han mente, at der var indgået en aftale om udskydelse.

Parternes Argumenter

• ECPI's argumenter:
  • Banken misligholdt aftalen ved tvangssalg i strid med Retsplejeloven § 538 a, som kræver en uges varsel, medmindre omgående salg er nødvendigt.
  • Bankens beregning af overdækning var urigtig, og der var ikke aftalt faste regler for overvågning af overdækning.
  • ECPI havde begrænset kendskab til aktiehandel, hvilket burde skærpe bankens ansvar.
  • Der var indgået en aftale om udskydelse af realisationen.
• Forstædernes Banks argumenter:
  • ECPI var en professionel investor med indgående kendskab til værdipapirmarkedet.
  • Overdækningen var helt væk den 17. april 2000, og omgående salg var nødvendigt for at undgå tab, hvilket var berettiget både efter håndpantsætningserklæringen og Retsplejeloven § 538 a.
  • En stop-loss aftale skal forstås som en aftalt salgsordre, hvorfor Retsplejeloven § 538 a ikke finder anvendelse på samme måde.
  • Der blev ikke indgået en aftale om udskydelse af realisationen uden en indbetaling af 1 mio. kr., som ECPI ikke leverede.

Sø- og Handelsretten frifandt Forstædernes Bank A/S.

Rettens Begrundelse

Retten fastslog, at uanset beregningsmetoden var der ingen overdækning på engagementet den 17. april 2000. Med de udsving, der skete på markedet i den pågældende periode, var der risiko for tab på engagementet, hvis der ikke skete omgående salg. Retten fandt derfor, at omgående realisation var berettiget både efter håndpantsætningserklæringen og Retsplejeloven § 538 a.

Retten var ikke enig med banken i, at realisation efter stop-loss aftalen var berettiget ud fra en forståelse af aftalen som aftalt salg eller limiteret salgsordre.

Vedrørende den påståede aftale om udskydelse af realisationen fandt retten, at ECPI ikke havde godtgjort, at en sådan aftale blev indgået uden indbetaling af eller løfte om indbetaling af 1 mio. kr. På baggrund af bankens klare ret til at realisere og indholdet af telefonsamtalerne, samt Jeanett Hansens forklaring, blev det ikke anset for godtgjort, at der blev indgået en aftale om udskydelse.

Afgørelse

Forstædernes Bank A/S blev frifundet. ECPI blev pålagt at betale 85.000 kr. i sagsomkostninger til Forstædernes Bank A/S.