Omgåelse ved aktieklasser i investeringsstruktur

Skatterådet bekræftede, at anvendelsen af forskellige aktieklasser i et hollandsk selskab (G2 BV) ikke er omfattet af omgåelsesklausulen i Ligningsloven § 3. G2 BV er en feeder-fund, der investerer i en investeringsfond (G1). Aktiekapitalen i G2 BV er opdelt i A- og B-aktier for at tiltrække en diversificeret investorgruppe, hvor hver investor ejer mindst 10% af den nominelle aktiekapital gennem en kombination af begge aktieklasser. Dette sikrer, at selskabsinvestorerne i G2 BV anses for at eje datterselskabsaktier, jf. definitionen i Aktieavancebeskatningsloven § 4 A, hvilket potentielt giver skattefrie udbytter og avancer. Skattestyrelsen fandt, at opdelingen i aktieklasser ikke virker mod formålet og hensigten med skatteretten, da 10%-kravet i Aktieavancebeskatningsloven § 4 A, stk. 1 er en objektiv betingelse. Skatterådet har ikke taget stilling til, om de øvrige betingelser for datterselskabsaktier er opfyldt.

Baggrund

• Spørger B.V. er en hollandsk forvalter af alternative investeringsfonde.
• G1 er en investeringsfond stiftet som et hollandsk COOP.
• G2 BV er en feeder-fund etableret som et hollandsk B.V.
• G2 BV vil eje mindre end 10 % af G1’s aktiekapital.
• Der vil maksimalt være syv investorer, der investerer gennem G2 BV.
• Aktierne i G2 BV er ikke børsnoterede.

Anvendelse af forskellige aktieklasser

• Aktiekapitalen i G2 BV er opdelt i A- (almindelige) og B- (non-profit) aktier.
• Hver investor vil besidde mindst 10 % af den nominelle aktiekapital i G2 BV gennem en kombination af A- og B-aktier.
• De to aktieklasser har forskellige økonomiske rettigheder, fordelt proportionalt med kapitaltilsagn.
• Formålet er at tiltrække en diversificeret investorgruppe med varierende kapitaltilsagn.

Spørgers argumentation

• Anvendelsen af separate aktieklasser er ikke i strid med Aktieavancebeskatningsloven § 4 A, da kravet om 10 % ejerskab er opfyldt.
• Folketinget var opmærksom på potentielle omgåelsesforsøg og indførte mellemholding-reglen for at imødegå disse.
• Opfyldelse af objektive kriterier er ikke omfattet af omgåelsesklausulen, jf. SKM2020.39.SR.
• Brugen af separate aktieklasser er baseret på velbegrundede kommercielle årsager.

Skattestyrelsens begrundelse

• Omgåelsesklausulen i Ligningsloven § 3 finder anvendelse, hvis et arrangement er tilrettelagt med det hovedformål at opnå en skattefordel, der virker mod formålet og hensigten med skatteretten, og som ikke er reelt.
• Skattestyrelsen anerkender, at opdelingen af kapitalen i aktieklasser giver en skattemæssig fordel for nogle investorer.
• Skattestyrelsen henviser til forarbejderne til Aktieavancebeskatningsloven § 4 A, hvor det fremgår, at 10 %-kravet er en objektiv betingelse.
• Opdelingen af kapitalen i aktieklasser virker ikke mod formålet og hensigten med skatteretten.
• Det er ikke ét af de væsentligste formål med arrangementet at opnå en fordel, som virker mod indholdet af eller formålet med skatteretten.

Skatterådets afgørelse

• Skatterådet fulgte Skattestyrelsens indstilling og bekræftede, at anvendelsen af forskellige aktieklasser i G2 BV ikke er omfattet af omgåelsesklausulen i Ligningsloven § 3.