Syndikeringsselskab med otte investorer er investeringsselskab

Ligningsrådet har afgjort, at et syndikeringsselskab med otte investorer, der investerer i et start-up anpartsselskab, skal klassificeres som et investeringsselskab i henhold til Aktieavancebeskatningslovens § 19, stk. 1, nr. 2. Dette skyldes, at selskabets virksomhed består i kollektiv investering i værdipapirer, og at der er mere end syv deltagere. Afgørelsen er truffet på baggrund af en konkret situation, hvor otte private investorer ønsker at investere i et start-up via et syndikeringsselskab. Hver investor indskyder 100.000 kr., hvilket giver en samlet investering på 800.000 kr. Syndikeringsselskabet planlægger at eje under 10 % af kapitalen i det selskab, der investeres i. Halvdelen af investorerne investerer via holdingselskaber, mens den anden halvdel investerer med private midler.

Faktiske forhold

• Otte private investorer ønsker at investere i et start-up.
• Investering sker via et syndikeringsselskab (ApS).
• Hver investor indskyder 100.000 kr. i syndikeringsselskabet.
• Syndikeringsselskabet investerer samlet 800.000 kr. i start-up selskabet.
• Syndikeringsselskabet ejer under 10 % af kapitalen i start-up selskabet.
• Halvdelen af investorerne investerer via holdingselskaber, resten privat.

Spørgers opfattelse

Spørger mente, at syndikeringsselskabet skulle klassificeres som et investeringsselskab, idet betingelserne i Aktieavancebeskatningslovens § 19, stk. 1, nr. 2 er opfyldt. Spørger henviste til SKM2010.289.SR og SKM2011.465.SR som understøttelse for denne fortolkning. Spørger fremhævede dog, at en sådan fortolkning kan udgøre en hindring for investeringer i startups, da kravet om risikospredning ofte nødvendiggør flere end syv investorer.

Skattestyrelsens begrundelse

Skattestyrelsen fandt, at syndikeringsselskabet opfylder betingelserne for at blive anset som et investeringsselskab efter Aktieavancebeskatningslovens § 19, da der er tale om en kollektiv investering med mindst otte deltagere. Skattestyrelsen vurderede, at ingen af undtagelserne i Aktieavancebeskatningslovens § 19, stk. 2 finder anvendelse, da syndikeringsselskabet udelukkende investerer i værdipapirer (anparter i start-up selskabet) og ejer mindre end 10 % af kapitalen i start-up selskabet. Skattestyrelsen henviste til SKM2010.289.SR og SKM2016.439.SR i sin begrundelse.

Skatterådets afgørelse

Skatterådet tiltrådte Skattestyrelsens indstilling og begrundelse, og svarede derfor "Ja" til spørgsmålet.