Virksomhedsordning og investering i erhvervsobligationer

Skatterådet har truffet afgørelse om, at en selvstændigt erhvervsdrivende, der anvender virksomhedsordningen, ikke kan placere overskudslikviditet i en erhvervsobligation udstedt af G Finans A/S uden at det betragtes som en hævning i hæverækkefølgen, jf. Virksomhedsskatteloven § 5. Obligationsserien, benævnt ”G Finans A/S, Obligationsserie 1”, udstedes for at finansiere kommanditprojekter. Obligationerne vil ikke blive optaget til handel på et reguleret marked og henvender sig både til fysiske personer og selskaber med en minimumsinvestering på 750.000 kr. Der udstedes obligationer for nom. 25.000.000 kr. med en løbetid på 6 år og en fast rente på 5 pct. p.a. Obligationerne registreres i Værdipapircentralen.

Spørgers Argumenter

Spørger mente, at placering af overskudslikviditet i obligationerne ikke skulle betragtes som en hævning, idet Virksomhedsskatteloven § 1, stk. 2 alene undtager uforrentede obligationer og præmieobligationer fra at indgå i virksomhedsordningen. Spørger henviste til, at Skatteministeren ved besvarelse af spørgsmål 49 og 89 til Skatte- og Afgiftsudvalget (L-107 1985/86) fastslog, at virksomheden kan placere ledig kapital i obligationer m.v. Spørger anførte, at de udstedte erhvervsobligationer opfylder obligationsdefinitionen i Gældsbrevsloven § 4, stk. 2.

SKATs Begrundelse

SKAT fandt, at alene erhvervsmæssige aktiver kan indgå i virksomhedsordningen. SKAT henviste til SKM2013.505.HR, hvor Højesteret fastslog, at lån uden erhvervsmæssig karakter betragtes som en hævning. SKAT anførte, at investering i de pågældende virksomhedsobligationer indebærer en hævning, da udlånet ikke kan anses for at have tilknytning til den aktivitet, der drives inden for virksomhedsordningen. SKAT fremhævede, at obligationerne ikke er optaget til handel på et reguleret marked, og at der maksimalt vil blive udstedt 33 obligationer, hvilket indikerer, at der reelt er tale om et illikvidt udlån. SKAT henviste til SKM2016.15.SR og SKM2015.719.SR som støtte for, at investering i illikvide aktiver ikke kan ske under anvendelse af overskudslikviditet i virksomhedsordningen uden at det anses som en hævning.

Skatterådets Afgørelse

Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling og begrundelse, og svarede derfor nej til spørgsmålet.