Momsfritagelse for forvaltning af investeringsselskab

Spørger ønskede bekræftet, om de var omfattet af momsfritagelsen i Momsloven § 13, stk. 1, nr. 11, litra f ved forvaltning af et investeringsselskab. Investeringsselskabet er en "fund of (timber)funds", der primært foretager kollektiv investering i skovfonde for at opnå diversificeret eksponering til aktivklassen skov. Ligningsrådet svarede ja til spørgsmålet.

Faktiske forhold

• Investeringsselskabet investerer primært i en skovfond sammen med institutionelle investorer.
• Mindre investorer kan via investeringsselskabet opnå eksponering mod skovfonden.
• Skovfonden investerer gennem TIMOs (Timberland Investments Management Organizations).
• Investeringsselskabet har investeret i skovfonden og har også midler placeret i korte amerikanske statsobligationer.
• Spørger varetager administrationen af investeringsselskabet, herunder direktøransættelse, markedsføring, generalforsamling og overholdelse af dansk lov.
• Spørger kan veksle valuta og placere overskudslikviditet i værdipapirer.

Spørgers opfattelse

Spørger mente, at forvaltningen af investeringsselskabet er momsfri, idet selskabet kan anses for et investeringsinstitut.

SKATs begrundelse

SKAT fandt, at investeringsselskabet er sammenligneligt med institutter omfattet af UCITS-direktivet og konkurrerer med disse. SKAT lagde vægt på, at:

• Investeringsselskabet foretager kollektiv investering.
• Investeringsselskabet giver kunderne risikospredning.
• Selskabet er åbent for en vis videre kreds og har mere end 20 investorer.

SKAT vurderede, at Spørgers opgaver falder ind under begrebet "forvaltning" i Momsloven § 13, stk. 1, nr. 11, litra f.

Skatterådets afgørelse

Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling og begrundelse, og fandt at Spørger er omfattet af momsfritagelsen ved forvaltning af investeringsselskabet.