Maltesisk SICAV anset for investeringsselskab efter ABL § 19

Skatterådet bekræftede, at et maltesisk investeringsselskab, A SICAV PLC, skulle kvalificeres som et investeringsselskab i henhold til dansk skatteret. Afgørelsen indebærer, at danske investorer i selskabet skal beskattes af deres afkast efter lagerprincippet, hvor både realiserede og urealiserede gevinster og tab medregnes i den skattepligtige indkomst.

Faktiske forhold

Sagen omhandlede A SICAV PLC, et maltesisk selskab med variabel kapital, der ikke var omfattet af UCITS-direktivet. Selskabets formål var kollektiv investering i værdipapirer som obligationer og derivater. Selskabet havde en særlig kapitalstruktur:

• Stifteraktier (Founder Shares): Indehavde alle stemmerettigheder, men havde ikke ret til udbytte eller del i likvidationsprovenu ud over det nominelle indskud.
• Investoraktier (Investor Shares): Havde ingen stemmerettigheder, men fuld ret til udbytte og overskud ved likvidation.

Investorer kunne til enhver tid kræve deres andele indløst til den indre værdi. I Malta var selskabet skattemæssigt transparent og dermed ikke et selvstændigt skattesubjekt.

Spørgsmålet om selvstændigt skattesubjekt

Et centralt punkt i sagen var, om A SICAV PLC kunne anses for et selvstændigt skattesubjekt efter danske regler, hvilket er en forudsætning for at anvende aktieavancebeskatningsloven. SKAT var i første omgang afvisende, da stemmerettigheder og retten til overskud var adskilt.

Spørger argumenterede imidlertid for, at selskabet skulle anses for et selvstændigt skattesubjekt baseret på en samlet vurdering, hvor der blev lagt vægt på begrænset hæftelse, selvstændige vedtægter og selskabsorganer. Spørger henviste til afgørelsen SKM2010.354.SR, hvor et selskab fra Cayman Islands med en næsten identisk kapitalstruktur blev anset for et selvstændigt skattesubjekt og et investeringsselskab.

Skatterådets afgørelse

Efter spørgers høringssvar ændrede SKAT sin indstilling. SKAT anerkendte, at A SICAV PLC efter en samlet konkret vurdering skulle anses for et selvstændigt skattesubjekt efter dansk ret. Da selskabet var et selvstændigt skattesubjekt, blev det vurderet, om det opfyldte betingelserne for at være et investeringsselskab.

Skatterådet fandt, at selskabet opfyldte betingelserne i Aktieavancebeskatningsloven § 19, stk. 2, nr. 2, da dets virksomhed bestod i investering i værdipapirer, og da der var en tilbagekøbspligt for investorernes andele til indre værdi. Da ingen af undtagelsesbestemmelserne fandt anvendelse, blev selskabet kvalificeret som et investeringsselskab. Danske investorer skal derfor lagerbeskattes af deres investering.