Værdiansættelse af aktier i A A/S

Sagen omhandler værdiansættelse af aktier i A A/S for aktionærer, der anvender kalenderåret som indkomstår. Ligningsrådet skulle tage stilling til, om aktionærerne kan anvende værdien fastsat på A A/S' ordinære generalforsamling, baseret på en formel i aktionæroverenskomsten, som anskaffelsessum for deres aktier ved begyndelsen af indkomståret 2010, jf. Aktieavancebeskatningsloven § 22, stk. 9. Spørgsmålet var ligeledes, om denne værdi kan anvendes ved beskatning efter Aktieavancebeskatningsloven § 9, hvor gevinst og tab opgøres efter lagerprincippet. A A/S er ejet af ca. 90 aktionærer, hvoraf under 10 har ejerandele over 5 %. Selskabets formål er at besidde aktier i selskaber i den finansielle sektor. Der er indgået en aktionæroverenskomst mellem aktionærerne, som fastsætter prisen for aktierne ved indbyrdes handel. Ved enhver overdragelse af aktier har A A/S forkøbsret. Prisen opgøres fire dage før den ordinære generalforsamling og fastsættes på baggrund af et vægtet gennemsnit af to værdiansættelsesmetoder og en peer-gruppe. Formlen er udarbejdet af en uafhængig tredjemand og skal udtrykke aktiernes handelsværdi. Ligningsrådet bekræftede, at aktionærerne kan anvende den værdi, der er fastsat på A A/S' ordinære generalforsamling 2010 efter formlen i aktionæroverenskomsten, som anskaffelsessum for deres aktier ved begyndelsen af indkomståret 2010, samt ved beskatning efter aktieavancebeskatningslovens § 9, hvor gevinst og tab opgøres efter lagerprincippet.

Baggrund

• A A/S er ejet af mange små aktionærer, hvor kun få har ejerandele over 5 %.
• Selskabets formål er at besidde aktier i den finansielle sektor.
• Der er en aktionæroverenskomst mellem de ca. 90 aktionærer.
• Aktionæroverenskomsten fastsætter prisen for aktierne ved indbyrdes handel.

Værdiansættelsesmetode

• Prisen opgøres fire dage før den ordinære generalforsamling.
• Fastlægges på baggrund af et vægtet gennemsnit af to værdiansættelsesmetoder og en peer-gruppe.
• Formlen er udarbejdet af en uafhængig tredjemand.
• Hensigten er, at formlen skal udtrykke aktiernes handelsværdi.

Spørgers Opfattelse

• Spørger mener, at formlen er udtryk for aktiernes handelsværdi.
• Formlen tager udgangspunkt i selskabets resultater, budgetter og sammenlignelige selskaber.
• Den tager højde for dokumenterede købstilbud, selskabet og dets virksomhed, samt bestemmelser i aktionæroverenskomsten.

Skatteministeriets Begrundelse

• Handelsværdien kan fastsættes ved at anvende bestemmelser i selskabets vedtægter eller aktionæroverenskomst.
• Aktionæroverenskomsten indeholder en formel for værdiansættelsesmetoden.
• Aktier kan kun overdrages til den værdi, der er opgjort efter aktionæroverenskomsten.
• Skatteministeriet fandt, at værdien kunne anses som udtryk for handelsværdien, da handlerne er foretaget mellem uafhængige parter.

Skatterådets Afgørelse

• Skatterådet tiltrådte Skatteministeriets indstilling og besvarede begge spørgsmål med ja.