Beskatning af strukturerede obligationer i USD

Ligningsrådet bekræftede, at investeringer i obligationerne USD 2011 og Dollardækning 2011 for fysiske personer er omfattet af Kursgevinstloven § 16, hvilket betyder, at gevinster beskattes som kapitalindkomst ved realisering.

Beskrivelse af obligationerne

• USD 2011: En obligation, der giver afkast, hvis dollaren i gennemsnit handles højere over for danske kroner end ved udstedelsen. Afkastet beregnes som den procentvise stigning i USD/DKK ganget med en deltagelsesgrad. Hvis der er et fald i USD/DKK, er afkastet 0 kr., og obligationen indfries til kurs 100.
• Dollardækning 2011: Ligner USD 2011, men med en potentiel højere deltagelsesgrad. Dog er den ikke hovedstolssikret, og investor bærer risikoen, hvis USD/DKK falder mere end 15 %.

Spørgers argumentation

Spørger anførte, at obligationerne skulle beskattes efter Kursgevinstloven § 16, da de er fordringer i fremmed valuta og ikke reguleres i forhold til andet end valutakursen USD/DKK. Spørger mente, at obligationerne ikke var omfattet af Kursgevinstloven § 29, stk. 3, da de ikke reguleres i forhold til andre grundlag end valuta.

SKATs begrundelse

SKAT fandt, at afkastet af obligationerne ikke kunne anses for rente, da størrelsen først kunne fastsættes ved obligationens udløb. Derfor skulle afkastet kvalificeres som en kursgevinst. SKAT var enig med spørger i, at obligationerne skulle beskattes efter Kursgevinstloven § 16, da de alene reguleres på baggrund af udviklingen i USD/DKK og ikke efter andre grundlag. SKAT henviste til, at undtagelsen i Kursgevinstloven § 29, stk. 3 ikke gælder, hvis fordringen reguleres helt eller delvist i forhold til udviklingen i et andet grundlag.

Skatterådets afgørelse

Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling om, at investeringer i både USD 2011 og Dollardækning 2011 er omfattet af Kursgevinstloven § 16.