Den Internationale Valutafond (IMF) har den 16. marts 2026 offentliggjort resultaterne af sin Post-Financing Assessment (PFA) med Republikken Congo. Vurderingen tegner et billede af en økonomi under pres: finansdisciplinen svækkedes i 2025, den offentlige gæld nærmer sig 100 procent af BNP, og strukturreformerne skrider langsomt frem. Samtidig fastslår IMF, at Congo fortsat har tilstrækkelig kapacitet til at tilbagebetale Fonden — omend med betydelige forbehold.
Aftagende vækst og stigende underskud
Den congolanske økonomi voksede med 2,1 procent i 2024 og med skønnet 2,4 procent i 2025. Væksten hæmmes strukturelt af svage offentlige investeringer, forstyrrelser i energiforsyningen og lunken aktivitet i kulbrintesektoren. Underskuddet på betalingsbalancen steg til 5,8 procent af BNP i 2025, drevet af lavere oliepriser og høj import relateret til investeringer i naturgassektoren. Inflationen aftog til et gennemsnit på 2,6 procent i 2025 efter indledende prispres.
| Indikator | 2024 | 2025 (skøn) |
|---|---|---|
| BNP-vækst | 2,1 % | 2,4 % |
| Betalingsbalanceunderskud (% af BNP) | — | 5,8 % |
| Gennemsnitlig inflation | — | 2,6 % |
| Ikke-kulbrintebaseret primærunderskud (% af ikke-kulbr. BNP) | — | 8,7 % |
| Samlet offentlig gæld (% af BNP, ultimo 2025) | — | 97,2 % |
Finanspolitisk svækkelse og gældsudfordringer
Finansdisciplinen forværredes markant i 2025. Det ikke-kulbrintebaserede primærunderskud udvidedes til 8,7 procent af det ikke-kulbrintebaserede BNP, drevet af uventede udgiftsstigninger på varer og tjenesteydelser, som fortrængte kapitaludgifter og sociale overførsler. Lavere oliepriser pressede de samlede indtægter, selv om skatteadministrationen formåede at mobilisere øgede ikke-kulbrintebaserede skatteindtægter.
Den samlede offentlige gæld skønnes at have nået 97,2 procent af BNP ved udgangen af 2025. Congo er fortsat klassificeret som et land i gældsbetalingsnød. Nyligt akkumulerede indenlandske og udenlandske restancer afslører vedvarende svagheder i gældsforvaltningen, som myndighederne gradvist søger at rette op på med teknisk bistand fra IMF og andre udviklingspartnere.
Risici for tilbagebetalingsevnen
IMF vurderer Congos evne til at tilbagebetale Fonden som tilstrækkelig, men underlagt betydelige risici. De primære trusler mod tilbagebetalingsevnen er:
- Store rollover-behov kombineret med stramme regionale kreditmarkeder
- Faldende appeti hos regionale banker på congolanske statsobligationer
- Et markant fald i oliepriser
Den tætte forbindelse mellem statsgæld og den regionale banksektor (statsbank-nexus) forstærker disse risici og kan hurtigt skabe likviditetspres.
IMF's krav til myndighederne
Eksekutivbestyrelsen opfordrer de congolanske myndigheder til en bred reformindsats på flere fronter:
Finanspolitik og indtægtsmobilisering
- Udvide skattebasen og strømline skattefritagelser
- Styrke skatteadministrationen
- Forbedre udgiftskontroller og prioritere vækstfremmende investeringer samt sociale udgifter til de mest sårbare
Gældsforvaltning
- Forbedre planlægningen af gældsservice og afvikling af restancer
- Styrke koordineringen mellem offentlige myndigheder
- Øge gennemsigtigheden i den offentlige gæld
- Prioritere koncessionel finansiering frem for markedsbaseret låntagning
Strukturreformer og governance
- Fuldt implementere det finansielle forvaltningsinformationssystem SIGFIP
- Styrke antikorruptionsrammer og gennemsigtighed for at tiltrække private investeringer
- Intensivere tilsynet med banker og håndhæve tilsynsstandarder i lyset af stigende statseksponeringer
Eksekutivdirektørerne understregede vigtigheden af at styrke budgetdisciplinen, opretholde finanspolitisk konsolidering og intensivere transformative strukturreformer for at forankre makroøkonomisk stabilitet, katalysere udviklingspartnerstøtte og lægge grundlaget for stærkere, mere modstandsdygtig og mere inklusiv vækst.
2026-budgettet som vendepunkt
Det godkendte 2026-budget betragtes af IMF som et positivt signal. Budgettet sigter mod at genoprette finansdisciplinen ved at styrke ikke-kulbrintebaserede skatteindtægter og omallokere ressourcer fra løbende udgifter til investeringer og sociale overførsler. IMF understreger dog, at de nødvendige strukturreformer fortsat implementeres for langsomt, og at fortsat tæt engagement med Fonden forbliver afgørende for Congos makroøkonomiske stabilisering.
Post Financing Assessment er et IMF-instrument, der aktiveres efter afslutningen af et låneprogram og har til formål at identificere risici for et lands mellemfristede levedygtighed samt at varsle potentielle risici for IMF's egen balance. Mere information om PFA-instrumentet findes på IMF's hjemmeside.
