Investeringsselskab med ledelsens sæde i udlandet
Dato
8. april 2025
Sagsnr
24-1397564
Emne
Skat
Type
Bindende svar
Henvisning
Dokument
Skatterådet blev bedt om at tage stilling til skattestatus for Selskab D, en investeringsenhed etableret i X-land som del af en større investeringsstruktur (Investeringsfond Y) forvaltet af et dansk managementselskab. Spørgsmålene omhandlede, hvorvidt Selskab D er et selvstændigt skattesubjekt, om det har ledelsens sæde i Danmark, om det får fast driftssted i Danmark alene som følge af den danske forvalter, og om det skal behandles som et investeringsselskab med indløsningsret efter danske regler. Skatterådet bekræftede alle fire spørgsmål med 'Ja'.
Faktiske forhold
Investeringsfond Y er en investeringsfond etableret i X-land, godkendt af X-lands centralbank. Strukturen består af flere enheder i X-land: Selskab A, Selskab B, Selskab C og Selskab D. Investorerne investerer primært i Selskab A, som investerer i Selskab B, der igen investerer i Selskab D. Selskab D er den enhed, der direkte ejer de underliggende porteføljeselskaber. Et dansk selskab, Managementselskabet, fungerer som kapitalforvalter for Investeringsfond Y-enhederne. Dag-til-dag administration er uddelegeret til en uafhængig X-landsk administrator. Selskab D's investeringspolitik fokuserer på større opkøb af børsnoterede aktier over korte perioder, snarere end løbende handel som i typiske investeringsforeninger. Selskab D har ingen ansatte, er registreret i X-land, og dets bogføringsmateriale opbevares der. Investorer i Selskab D har en ret til indløsning under nærmere bestemte vilkår.
Skattemæssig kvalifikation (Spørgsmål 1)
Selskab D anses for et selvstændigt skattesubjekt efter danske skatteregler. Dette skyldes, at Selskab D opfylder de væsentligste selskabsretlige karakteristika, der kendetegner et selvstændigt skattesubjekt efter dansk ret, jf. Selskabsskatteloven § 1, stk. 1, nr. 2. Disse karakteristika omfatter juridisk personlighed, udstedelse af aktier (ikke ejerbeviser), begrænset hæftelse for aktionærerne, fordeling af overskud i forhold til indskudt kapital, og et selvstændigt ledelsesorgan (bestyrelse). Praksis, herunder og , understøtter denne vurdering for udenlandske investeringsenheder med tilsvarende træk.
Ledelsens sæde (Spørgsmål 2)
Selskab D anses ikke for at have ledelsens sæde i Danmark i henhold til Selskabsskatteloven § 1, stk. 6. Afgørelsen beror på en konkret vurdering af, hvor den reelle ledelse udøves. Selskab D's bestyrelse består af et flertal af medlemmer hjemmehørende i X-land, som er uafhængige af Managementselskabet. Bestyrelsesmøder afholdes fysisk i X-land, hvor de centrale beslutninger træffes. Selvom Managementselskabet, der er hjemmehørende i Danmark, varetager investeringsforvaltning, risk management og markedsføring, anses dette for kapitalforvaltning uddelegeret til specialister, ikke den reelle ledelse af selskabet. Praksis, herunder , og , understøtter, at uddelegering af kapitalforvaltning til en dansk enhed ikke nødvendigvis medfører ledelsens sæde i Danmark, især når den overordnede ledelse og bestyrelsesbeslutninger træffes i udlandet.
Fast driftssted (Spørgsmål 3)
Selskab D får ikke fast driftssted i Danmark efter Selskabsskatteloven § 2, stk. 1, litra a eller stk. 4, udelukkende som følge af, at Managementselskabet er hjemmehørende i Danmark. Ifølge Selskabsskatteloven § 2, stk. 6, anses investeringsvirksomhed i aktier kun for udøvelse af erhverv, der kan medføre fast driftssted, når der foreligger næringsvirksomhed. Dette afgøres efter praksis i henhold til Aktieavancebeskatningsloven § 17 og kursgevinstloven. Selskab D foretager passiv kapitalanbringelse i børsnoterede aktier, selvom investeringsstrategien indebærer større opkøb over korte perioder. Selskab D er en passiv enhed uden medarbejdere, der har uddelegeret investeringsforvaltningen til Managementselskabet. Praksis, herunder , og , fastslår, at investeringsenheder, der får forvaltet deres formue af en ekstern forvalter, typisk ikke anses for næringsdrivende. Værnsreglen i Selskabsskatteloven § 2, stk. 6, 2. pkt., som forhindrer kunstig opsplitning af integrerede erhvervsaktiviteter, anses ikke for relevant i dette tilfælde, da Managementselskabets forvaltningsvirksomhed og Selskab D's passive investeringsaktivitet ikke udgør en integreret erhvervsvirksomhed. Dette understøttes af lovforarbejderne og praksis, herunder .
Investeringsselskab (Spørgsmål 4)
Selskab D skal behandles som et investeringsselskab efter Aktieavancebeskatningsloven § 19, stk. 1, nr. 2, 1. pkt.. For at opfylde betingelserne skal selskabet være et selvstændigt skattesubjekt (bekræftet i Spørgsmål 1), dets virksomhed skal bestå i investering i værdipapirer m.v., og andele skal på forlangende kunne tilbagekøbes til en kursværdi, der ikke i væsentlig grad er mindre end den indre værdi. Selskab D's virksomhed består udelukkende i investering i børsnoterede aktier og andre aktiver, der anses for værdipapirer m.v. efter ABL § 19. Undtagelsen i Aktieavancebeskatningsloven § 19, stk. 2, 1. og 2. pkt. vedrørende investering i andre værdier via datterselskaber, hvor moderselskabet har bestemmende indflydelse jf. Ligningsloven § 2, stk. 2, finder ikke anvendelse, da Selskab D primært investerer direkte i værdipapirer, og selv hvis der opstår en LL § 2-forbindelse, vil mere end 15% af formuen bestå af værdipapirer m.v. jf. og . Investorerne i Selskab D har ret til indløsning, selvom det sker inden for en vis frist (maksimalt ca. 18-19 måneder i yderste tilfælde), hvilket er i overensstemmelse med ABL § 19, stk. 1, nr. 2, 3. pkt., og praksis, der accepterer lange frister, så længe de ikke er betinget af uvisse begivenheder, jf. lovforarbejderne og (modsat og ). Indløsningsprisen fastsættes til indre værdi (net asset value) og kan maksimalt reduceres med 5% til dækning af omkostninger, hvilket anses for at opfylde kravet om, at kursværdien ikke i væsentlig grad er mindre end den indre værdi, jf. . Midlertidig suspension af indløsningsretten i ekstraordinære situationer ændrer ikke ved opfyldelsen af betingelsen, jf. og .
Lignende afgørelser
