Pensionsmidler i luxembourgsk investeringsselskab tilladt

Ligningsrådet bekræftede, at fysiske personer, der er skattepligtige til Danmark, kan placere en del af deres kapital- og ratepensionsmidler i H S.A., et luxembourgsk securitiseringsselskab, inden for de kvantitative rammer i bekendtgørelse nr. 1359 af 22. december 2011 (puljebekendtgørelsen) § 12, stk. 2 og 8, uden at dette anses for at udgøre en delvis ophævelse af pensionsordningen i utide. Dette gælder uanset, at H S.A. investerer i unoterede kapitalandele i selskaber uden for Danmark og EU.

Faktiske forhold

• H S.A. er et securitiseringsselskab stiftet i Luxembourg i 2014.
• Selskabet udsteder aktier til finansiering af underliggende aktiver og påtænker at udbyde disse til udvalgte danske pensionsopsparere.
• Aktierne er papirløse og navneregistrerede i Luxembourg, med begrænsninger for videresalg til detailinvestorer eller amerikanske statsborgere.
• Selskabet investerer i en portefølje af "Restricted Shares" i selskaber noteret på Nasdaq-OTC-markedet, samt via Private Placements i mindre vækstvirksomheder.

Spørgers opfattelse

• Spørger mener, at investering i H S.A. er tilladt inden for rammerne af puljebekendtgørelsens § 12, stk. 2, da H S.A. er omfattet af Rådets 1. selskabsdirektiv 68/151/EØF.
• Spørger henviser til SKM2012.500.SR, hvor Finanstilsynet vurderede, at investering i unoterede andele i et EU-selskab er tilladt, selvom selskabet reinvesterer formuen i aktier uden for EU.
• Spørger fremhæver, at pensionsbeskatningslovens § 12, stk. 1, nr. 1, 6.-8. pkt. og puljebekendtgørelsens § 12, stk. 8 fastsætter kvantitative begrænsninger for investeringen.

SKATs begrundelse

• SKAT henviser til pensionsbeskatningslovens § 11 A, stk. 1, nr. 2, og § 12, stk. 1, nr. 1, 9. pkt., samt lov om finansiel virksomhed § 50.
• SKAT bemærker, at Finanstilsynet har fastsat regler for anbringelse af midler i kapital- og rateopsparinger i puljebekendtgørelsen.
• SKAT anfører, at ifølge puljebekendtgørelsens § 12, stk. 2, kan midlerne anbringes i unoterede kapitalandele, jf. § 2, nr. 2, i visse selskaber, herunder dem der er optaget på listen i Rådets 1. selskabsdirektiv 68/151/EØF, forudsat betingelserne i § 12, stk. 2, nr. 1-5 er opfyldt.
• SKAT understreger, at puljebekendtgørelsens § 12, stk. 8 begrænser kundens ejerskab til under 25 pct. af kapitalen i det unoterede selskab.
• SKAT lægger til grund, at H S.A. er et Société anonyme, og at pensionsopspareren overholder alle betingelser i puljebekendtgørelsens § 12, stk. 2 og 8.
• SKAT henviser til SKM2012.500.SR og Finanstilsynets udtalelse om, at betingelserne i puljebekendtgørelsen ikke begrænser de aktiviteter, selskabet kan udøve, herunder reinvestering i aktier uden for EU.

Skatterådets afgørelse

• Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling og begrundelse, og svarede "Ja" til spørgsmålet.