Transaktion mellem uafhængige parter skal ske til markedsværdi

Spørgsmålet i sagen var, om en transaktion mellem uafhængige parter kunne gennemføres til en pris, der afveg fra markedsværdien, hvis en undervurdering i ét led af transaktionen blev modsvaret af en tilsvarende undervurdering i et efterfølgende led. Skatterådet fastslog, at transaktioner skal ske til handelsværdi, uanset om parterne er uafhængige, og at en afvigelse herfra kan medføre skattemæssige korrektioner.

Sagens faktiske forhold

Sagen omhandlede en omstrukturering, hvor X A/S skulle udtræde af ejerkredsen i Y ApS, som selskabet ejede 50/50 med den uafhængige part J. Planen var, at Y ApS skulle foretage en kapitalnedsættelse, hvorved X A/S' anparter blev indløst for 80 mio. kr. kontant. Umiddelbart herefter skulle X A/S indskyde de 80 mio. kr. i selskabet Z A/S (et datterselskab i Y-koncernen) og derved opnå en ejerandel på 50 %.

Problemet opstod, da værdien af Y ApS var steget markant siden en tidligere vurdering. Værdien var nu estimeret til 250-300 mio. kr., hvilket betød, at en 50 % andel reelt var 125-150 mio. kr. værd. Spørgsmålet var derfor, om transaktionen fortsat kunne gennemføres med beløbet på 80 mio. kr., selvom dette ikke længere afspejlede markedsværdien.

Spørgers argumentation

Spørger argumenterede for, at transaktionen kunne gennemføres til den aftalte pris på 80 mio. kr. med følgende begrundelser:

• X A/S og J var uafhængige parter, og skattemyndighederne burde derfor ikke gribe ind i den værdiansættelse, parterne var enige om.
• Der skete ingen reel formueforskydning, da den for lave salgspris for anparterne i Y ApS blev neutraliseret af en tilsvarende for lav købspris for aktierne i Z A/S. X A/S bevarede sin indirekte 50 % ejerandel i de underliggende værdifulde aktiver.

Skatterådets vurdering og afgørelse

Skatterådet tiltrådte SKATs indstilling og afviste spørgers anmodning. Rådet lagde vægt på, at det er et grundlæggende skatteretligt princip, at transaktioner skal gennemføres til handelsværdi (armslængdeprincippet). Hvis dette ikke sker, kan skattemyndighederne foretage korrigerende ansættelser for at fastlægge et korrekt indkomstgrundlag, jf. principperne i Statsskatteloven § 4.

Dette princip gælder også for transaktioner mellem uafhængige parter, når det kan konstateres, at de udvekslede ydelser ikke sker til markedspris. At en "forkert" prissætning i ét led modregnes i et andet, ændrer ikke ved, at de enkelte transaktioner skal vurderes selvstændigt og ske på markedsvilkår.

SKAT påpegede desuden, at en fravigelse af markedsværdien ville få utilsigtede skattemæssige konsekvenser. Eksempelvis ville de nye aktier i Z A/S få en skattemæssig anskaffelsessum på 80 mio. kr., selvom deres reelle markedsværdi var 125-150 mio. kr. Dette ville føre til en ukorrekt beskatning ved et senere salg.

Skatterådet bekræftede derfor, at det ville ændre den tidligere positive vurdering, hvis transaktionen blev gennemført til en pris, der afveg fra markedsværdien.