Aktiehandel og næringsbegrebet ved lav omsætningshastighed

Et aktieselskab ønskede at få bekræftet, at deres formueforvaltningsstrategi for aktier ikke ville medføre næringsbeskatning efter Aktieavancebeskatningsloven § 17, hvis omsætningshastigheden blev holdt under et bestemt niveau. Selskabet spurgte specifikt om omsætningshastigheder på 0,25 p.a. og 0,2 p.a., samt om visse typer transaktioner skulle medregnes i beregningen af omsætningshastigheden. Skatterådet svarede delvist bekræftende.

Spørgsmål og svar

• Spørgsmål 1: Vil en omsætningshastighed på 0,25 p.a. medføre næringsbeskatning? Svar: Nej.
• Spørgsmål 2: Vil en omsætningshastighed på 0,2 p.a. medføre næringsbeskatning? Svar: Ja.
• Spørgsmål 3: Skal "corporate actions" (fusioner, spaltninger, aktieombytninger, splits m.v.) medregnes i målingen af omsætningshastigheden? Svar: Ja.
• Spørgsmål 4: Skal køb/salg af egne aktier medregnes i målingen af omsætningshastigheden? Svar: Nej.

Faktiske forhold

A A/S er et børsnoteret selskab, der tilbyder investorer mulighed for at investere i en blandet portefølje af obligationer, aktier og finansielle instrumenter. Selskabet har en langsigtet investeringshorisont og forventer at have 90% af kapitalen placeret i obligationer og 10% i aktier og investeringsforeningsbeviser. Egenkapitalen er ca. 500 mio. kr. og forventes gearet 3 gange i gennemsnit. Selskabet har indgået en formueforvaltningsaftale med B Bank A/S, og A A/S har ingen ansatte ud over en deltidsansat direktør fra B Bank A/S. Investeringsstrategien er baseret på et formueforvaltningsprincip med lav omsætning af aktieformuen.

Rådgivers vurdering

Rådgiveren mente, at en omsætningshastighed på 0,2-0,25 p.a. bekræfter, at fokus er på langsigtet værditilvækst frem for regelmæssig handelsaktivitet. Rådgiveren henviste til TfS 2005,194 og fremhævede, at Told- og Skattestyrelsens praksis er udtryk for en restriktiv fortolkning af næringsbegrebet.

SKATs begrundelse

SKAT fandt, at der ikke var tale om salg af aktier i næring, idet der tilstræbes en lav omsætningshastighed af aktiebeholdningen (0,2 p.a.) med en gennemsnitlig ejertid på 5 år. SKAT henviste til SKM2005.57.LR, hvor der lægges vægt på lav omsætningshastighed og en aktuel gennemsnitlig ejertid på fem år for at friholde et selskab for næringsbeskatning. Købstransaktioner i det første halve år udelades ved beregningen af omsætningshastigheden, da selskabet i denne periode etablerer sin aktiebeholdning.