Fortolkning af kurssikringsklausul ved overdragelse af anparter i Forbrugerliv.dk ApS

Sagen omhandlede fortolkningen af en kurssikringsklausul, der var indsat i en aftale af 7. februar 2006 mellem sagsøgerne (Jørgen Skak Lund, Morten Nielsen Rådgivning ApS, Sigurdsson.com ApS og Thomas Boel Sigurdsson Holding ApS) og de sagsøgte (Jung Holding ApS og KP Invest Holding ApS). Klausulen havde til formål at sikre sagsøgerne en andel af merværdien ved videresalg af mindst halvdelen af anparterne i selskabet Forbrugerliv.dk ApS.

Baggrund for Aftalen

Sagsøgerne havde solgt deres anparter i Forbrugerliv.dk ApS til de sagsøgte. Kurssikringsklausulen skulle sikre sagsøgerne mod tab og give dem del i en eventuel fortjeneste, hvis de sagsøgte solgte anparterne videre inden for en bestemt tidsramme og til en højere kurs.

Salg til JP/Politikens Hus

Den 31. august 2006 solgte de sagsøgte halvdelen af aktierne i Forbrugerliv.dk til JP/Politikens Hus A/S for 24.000.000 kr. Dette salg udløste kurssikringsklausulen.

Parternes Påstande

Sagsøgerne påstod, at de sagsøgte skulle betale dem betydelige beløb med tillæg af rente, da de mente, at nettofortjenesten skulle beregnes ud fra en højere værdiansættelse af selskabet. De afviste de sagsøgtes beregning, som de mente var for lav.

De sagsøgte påstod frifindelse eller subsidiært betaling af et lavere beløb, 888.005,95 kr. De mente, at der skulle fradrages forpligtelser, de havde påtaget sig i forbindelse med handlen med JP/Politikens Hus, herunder et indskud på 5 mio. kr. og indgåelse af direktørkontrakter med konkurrenceklausuler.

Beregningsgrundlag

Parterne var uenige om, hvordan "nettofortjenesten" skulle opgøres, herunder om følgende skulle fradrages:

• Køb af aktiviteter fra KP Jung ApS for 6 mio. kr.
• Kapitalforhøjelser foretaget af de sagsøgte.
• Forpligtelser i direktørkontrakter, herunder konkurrenceklausuler.

Sagsøgerne argumenterede for, at de skulle stilles, som om de havde solgt deres fulde anpartsbeholdning til den gunstigere kurs, der opstod ved salget til JP/Politikens Hus. De sagsøgte fastholdt, at sagsøgerne ikke skulle stilles, som om de havde afhændet alle deres "fiktive" aktier, når de sagsøgte selv fortsat var aktionærer.

Retten fandt, at kurssikringsklausulen i købsaftalen af 9. februar 2006 pkt. 3 fandt anvendelse som følge af salget af anparter til JP/Politikens Hus. Retten fastslog, at sagsøgerne skulle stilles, som om de havde solgt deres fulde anpartsbeholdning på det senere, for dem gunstigere tidspunkt.

Opgørelse af Nettofortjeneste

Retten afviste de sagsøgtes krav om yderligere fradrag i nettofortjenesten for:

• Køb af aktiviteter i KP Jung ApS for 6 mio. kr., da dette blev modsvaret af en forøgelse af de sagsøgtes ejerandel.
• Forpligtelser i direktørkontrakter med konkurrenceklausuler, da disse ikke dannede grundlag for fradrag.

Nettofortjenesten skulle opgøres med fradrag af 7 % i udgifter til finansiering, hvorefter sagsøgerne havde krav på 93 % af nettofortjenesten. Retten beregnede sagsøgernes krav ud fra en anpartsbeholdning på 79.969 anparter og en kurs på 11.111.

Den samlede fortjeneste blev opgjort til 5.363.452 kr., hvoraf 93 % udgjorde 4.988.010 kr. Efter fradrag af tidligere modtaget beløb på 3.521.904 kr. blev det resterende beløb fordelt som følger:

Forrentning og Sagsomkostninger

Beløbene skulle forrentes med procesrente fra den 20. februar 2007, da der først fra denne dato ikke længere var berettiget tvivl om betalingsvilkårene. De sagsøgte blev dømt til at betale sagsomkostninger på 368.760 kr. til sagsøgerne, forrentet efter Renteloven § 8a.

Sagen er anket til Højesteret (HR 306/08) den 29. august 2008.Sagen er afgjort af Højesteret den 17. marts 2010.