Fastsættelse af anskaffelsessum for aktier ved tilflytning til Danmark, hvor der efterfølgende skete et omvendt aktiesplit

Sagen omhandler værdiansættelsen af unoterede anparter i et polsk selskab i forbindelse med ejerens fraflytning fra Danmark. Uenigheden bestod i, hvordan handelsværdien af anparterne skulle fastsættes for at opgøre fraflytterskatten i henhold til Aktieavancebeskatningsloven § 38.

Skattestyrelsen havde forhøjet værdien af anparterne markant baseret på en EV/EBITDA-multipel-analyse med udgangspunkt i én sammenlignelig børsnoteret virksomhed. Klageren argumenterede for, at denne metode var misvisende og ikke tog højde for selskabets afhængighed af ham som person, samt at der skulle fratrækkes en markedskonform løn til ham i beregningsgrundlaget. Klageren foreslog i stedet en værdi baseret på den bogførte egenkapital med tillæg af en mindre goodwill, alternativt en beregning efter TSS-cirkulære 2000-10 (Goodwill-cirkulæret).

Syn og skøn

Der blev indhentet en syn- og skønserklæring for at vurdere anparternes handelsværdi. Skønsmanden fandt, at Skattestyrelsens metode var mangelfuld, da den var baseret på for få sammenligningsgrundlag og en utilstrækkelig rabat for selskabets størrelse og risiko. Skønsmanden var enig med klageren i, at der skulle korrigeres for en markedsmæssig løn til ejeren.

Skønsmanden foretog en værdiansættelse ved hjælp af fire forskellige metoder:

• Handelsmultipler (justeret for størrelse og risiko)
• Transaktionsmultipler
• Discounted Cash Flow (DCF)
• Goodwill-cirkulæret (TSS-cirkulære 2000-10)

Landsskatterettens afgørelse

Landsskatteretten valgte at følge syn- og skønserklæringen og fastsatte værdien af anparterne i overensstemmelse med den beregning, skønsmanden havde foretaget efter Goodwill-cirkulæret. Dette resulterede i en væsentlig nedsættelse af Skattestyrelsens forhøjelse.