Momsfritagelse for forvaltning af pensionsfonde: Krav om deltagernes væsentlige investeringsrisiko og princippet om afgiftsneutralitet

Sagen omhandler seks forenede anmodninger om præjudiciel afgørelse fra den nederlandske Rechtbank Gelderland vedrørende fortolkningen af momsdirektivets artikel 135, stk. 1, litra g), som fritager forvaltning af investeringsforeninger for merværdiafgift (moms).

Tvisterne i hovedsagerne stod mellem forskellige nederlandske pensionsfonde (både obligatoriske og erhvervstilknyttede) og de nationale skattemyndigheder om, hvorvidt de formueforvaltningstjenester, fondene erhvervede eller leverede, kunne fritages for moms.

De pågældende pensionsfonde opererede under såkaldte 'pensionsaftaler' (svarende til definerede ydelsesordninger), hvor pensionsrettigheder primært er baseret på løn og antal ansættelsesår. Imidlertid kunne størrelsen af disse pensionsydelser variere (enten forhøjes via tillæg/indeksering eller nedsættes) afhængigt af pensionsfondens økonomiske situation, målt primært ved dens investeringsgrad og investeringsafkast.

Hovedspørgsmålet for Domstolen var tredelt:

• Skal deltagerne i en pensionsfond, hvor pensionsydelserne potentielt kan variere på grund af investeringsresultater, anses for at bære en tilstrækkelig investeringsrisiko til at kvalificere fonden som en 'investeringsforening'?
• Hvad er omfanget af den nødvendige risiko, og er det relevant, om risikoen bæres individuelt eller kollektivt?
• Kræver princippet om afgiftsneutralitet, at sammenligningen for momsfrihed skal udvides til også at omfatte andre nationale pensionsfonde, som medlemsstaten allerede har anerkendt som momsfrie?

Domstolen fastslog, at momsfritagelsen kun finder anvendelse, hvis deltagerne i pensionsfonden bærer en investeringsrisiko, der er sammenlignelig med risikoen for andelshavere i et institut for kollektiv investering (UCITS).

Afgørelse vedrørende investeringsrisiko (Spørgsmål 1)

Domstolen præciserede, at for at deltagerne kan anses for at bære investeringsrisikoen i tilstrækkeligt omfang, skal pensionsbeløbet hovedsageligt afhænge af resultaterne af pensionsfondens investeringer. Er pensionsydelserne i vid udstrækning foruddefineret ud fra ansættelsesforhold og løn, er betingelsen ikke opfyldt, medmindre de mulige variationer (nedsættelser eller tillæg) har en væsentlig indvirkning på det samlede pensionsniveau. Det er op til den nationale ret at foretage denne konkrete vurdering.

"[D]et følger heraf, at det, for at det kan fastslås, at en deltager i en pensionsfond bærer risikoen for de nødvendige investeringer, kræves, at den pension, som deltageren modtager, beror på de investeringer, som den pågældende fond foretager, og dette i et omfang, der kan sammenlignes med det tilfælde, hvor afkastet for en ihændehaver i et institut for kollektiv investering beror på de investeringer, som instituttet foretager."